Le point macro de la semaine : Fed, or et inflation, le marché retient son souffle

La Réserve fédérale américaine maintient les marchés en haleine sur la prochaine hausse de taux, tandis que l'or souffre, les rendements s'envolent et l'inflation fait son retour en force à l'autre bout du monde.

La Fed joue la montre : hausse en décembre, mais sans urgence

Le président de la Fed de New York, John Williams, a soufflé le chaud et le froid cette semaine. Oui, une nouvelle hausse de taux reste possible d'ici la fin de l'année. Non, il n'y a « aucune urgence » à agir — une nuance qui a suffi à faire reculer les probabilités d'une hausse en octobre.

Résultat : les marchés ne tablent plus qu'à 50 % sur un relèvement en octobre, laissant décembre comme scénario central. Pour les traders, chaque discours de la Fed est désormais une danse sur fil — et Williams vient de rappeler que l'équilibre est précaire.

Or en chute libre : quand les obligations deviennent l'ennemi du métal jaune

L'or a vécu une semaine difficile, et les chiffres parlent d'eux-mêmes. Le taux du bon du Trésor américain à 10 ans a franchi le seuil symbolique des 5,2 %, provoquant un effondrement simultané de l'or et de l'argent. La logique est implacable : quand un actif sans risque rapporte plus de 5 %, pourquoi s'encombrer d'un métal qui ne verse aucun coupon ?

À cela s'ajoute une chute notable de la confiance des consommateurs américains et des tensions persistantes au Moyen-Orient — deux facteurs qui auraient, en d'autres temps, soutenu l'or. Le métal précieux s'apprête à terminer le mois en déclin, sous pression de la politique monétaire de la Fed.

Asie : rebond en bourse, les yeux rivés sur Washington

Pendant que la Fed fait trembler les marchés occidentaux, l'Asie affiche une relative sérénité. L'indice MSCI Asia Pacific a progressé de 0,8 % en séance, avec 10 des 11 groupes sectoriels dans le vert. Les actions japonaises ont particulièrement tiré leur épingle du jeu.

Mais ce rebond reste fragile et conditionnel : les investisseurs asiatiques attendent les prochaines données d'inflation américaine pour ajuster leurs positions. Un chiffre plus élevé que prévu outre-Atlantique pourrait rapidement doucher cet optimisme.

Hong Kong : la prochaine vague de taux sera moins dévastatrice qu'en 2022

Hong Kong se prépare à une nouvelle séquence de hausses de taux, dans le sillage de la Fed — mais les analystes se veulent rassurants. Le marché immobilier local ne devrait pas subir les mêmes dégâts que lors du cycle 2022-2023, selon leurs estimations.

Pour l'instant, les grandes banques hongkongaises n'ont pas encore bougé leurs taux, malgré la hausse récente de la Fed. Elles devraient toutefois s'aligner si la banque centrale américaine poursuit son resserrement. Un répit temporaire pour les emprunteurs locaux — mais la question reste entière : jusqu'à quand ?

Australie : l'inflation bondit à 4 %, une nouvelle hausse de taux imminente

C'est la surprise désagréable de la semaine côté Pacifique. L'inflation australienne a bondi à 4 %, au lendemain même d'une hausse de taux de la Reserve Bank of Australia — de quoi alimenter les craintes d'un nouveau resserrement dans les semaines à venir.

Le message est clair : la bataille contre l'inflation est loin d'être gagnée, comme l'avait prévenu la banque centrale. Pour les ménages australiens, cela se traduit concrètement par une pression accrue sur les remboursements hypothécaires. Un scénario qui résonne bien au-delà des frontières australiennes : la persistance de l'inflation est un défi mondial.